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市場綜述
宏觀經濟方面，中國官方PMI數據發(fā)布，10月份PMI為51.6%，連續(xù)15個月處于榮枯線上方，四季度經濟開局平穩(wěn)。但PMI低于前值和市場預期，主要受高耗能高污染行業(yè)實施錯峰生產和限產，與9月份相比生產、新訂單、原材料庫存等指標持平或回落，生產和內需增速有所放緩。

2017年A股市場估值擴張明顯的主要是食品飲料、非銀金融、通信、計算機、家電、公用事業(yè)等板塊，從盈利增速來看，隨著低基數效應的消除，四季度上市公司盈利增速將逐漸回歸常態(tài)，驅動市場上行的動力有所放緩。

上周市場震蕩，新舊投資主線發(fā)生碰撞。之前的投資主線，包括煤炭、化工、鋼鐵、有色金屬等周期板塊品種，是A股市場的權重股、指標股。此類個股的重心下移對市場指數產生了較大的壓力，但只是短期調整，不改變市場中長期趨勢。

美聯儲主席鮑威爾的上臺使鴿派政策大概率得到延續(xù)，但12月份加息仍是大概率事件。11月2日英國央行英格蘭銀行宣布加息，將基準利率提高25個基點至0.5%，這是英國央行十年來首度加息。外圍經濟體的貨幣正常化正在推進之中。中國央行公開市場操作凈投放減少，顯示未來內外流動性略收緊的趨勢將延續(xù)。

上周（10月30日-11月3日）市場震蕩調整。截至11月3日，上證綜指收于3371.74點，周跌幅1.32%；深證成指收于11215.19點，周跌幅2%；中小板指收于7756.58點，周跌幅0.82%；創(chuàng)業(yè)板指收于1832.97點，周跌幅3.34%。

滬深股市期間表現（10月30日-11月3日）

板塊表現
上周（10月30日-11月3日）市場主要表現為調整，從行業(yè)板塊來看，僅有石油石化、電子元器件2個行業(yè)呈現正收益，周漲幅分別為0.89%和0.15%；建材、基礎化工、汽車板塊跌幅居前，周跌幅分別為4.5%、4.1%和3.8%。

概念主題板塊方面幾乎全盤收跌，僅芯片國產化概念板塊正收益，周漲幅4.3%；京津冀一體化、特斯拉、合同能源管理等板塊跌幅較大，周跌幅均超過6%。

每周觀點
A股市場有其內在運行規(guī)律。三季度上市公司業(yè)績環(huán)比增長，提振了市場信心。未來經濟轉型與產業(yè)結構調整的方向是重組存量、優(yōu)化增量、動能轉換。本輪行情的核心邏輯并沒有被破壞，下半年經濟大概率趨于穩(wěn)定，供給側改革持續(xù)加碼，環(huán)保政策嚴格執(zhí)行的狀況不變，流動性保持中性。

在資金面和經濟面都沒有趨勢性改變因素出現之前，市場大概率仍維持原有趨勢，具有核心競爭力的上市公司仍是穩(wěn)定市場的中堅力量，建議投資者關注估值與成長性相匹配的，產品趨勢明確、市場前景廣闊的優(yōu)質標的。

熱點追蹤
1、10月份制造業(yè)PMI指數51.6%
國家統(tǒng)計局消息，2017年10月份，中國制造業(yè)采購經理指數（PMI）為51.6%，比上月回落0.8個百分點，達到今年均值水平，制造業(yè)延續(xù)擴張的發(fā)展態(tài)勢。從分類指數看，在構成制造業(yè)PMI的5個分類指數中，生產指數、新訂單指數高于臨界點，原材料庫存指數、從業(yè)人員指數和供應商配送時間指數低于臨界點。

2、鮑威爾獲得總統(tǒng)提名為下一任美聯儲主席
11月2日，美國總統(tǒng)特朗普正式任命美聯儲理事鮑威爾(Jerome Powell)為下任美聯儲主席，接替明年2月結束任期的耶倫。特朗普的提名仍需通過參議院確認。市場普遍認為鮑威爾上任仍將延續(xù)鴿派政策，他主張逐步加息，不贊成更激進的行動。特朗普對鮑威爾的提名確保了美聯儲貨幣政策的連續(xù)性，美聯儲仍處于多次加息的軌道上，縮表計劃將繼續(xù)推進。

3、工信部、環(huán)保部發(fā)布秋冬季錯峰生產通知
工信部、環(huán)保部發(fā)布關于“2+26”城市部分工業(yè)行業(yè)2017-2018年秋冬季開展錯峰生產的通知，要求采暖季鋼鐵焦化鑄造行業(yè)實施部分錯峰生產，石家莊、唐山、邯鄲、安陽等重點城市鋼鐵產能限產50%，重污染天氣預警期間盡可能采取停產或限產實現應急減排，建材行業(yè)全面實施錯峰生產，采暖季電解鋁廠限產30%以上。

產品動態(tài)與開放期提示
11月8日發(fā)行：東方紅睿璽三年定開混合基金

每個交易日開放申購、贖回
基金：東方紅領先精選混合基金、東方紅策略精選混合基金、東方紅價值精選混合基金、東方紅收益增強債券、東方紅信用債債券、東方紅匯陽債券、東方紅匯利債券、東方紅益鑫純債債券、東方紅戰(zhàn)略精選混合
小集合：東方紅添利2號、東方紅添利3號、東方紅添利4號、東方紅添利5號、東方紅添利6號、東方紅添利7號、東方紅添利8號、東方紅量化2號、東方紅量化3號、東方紅量化4號、東方紅明睿2號、東方紅明睿4號、東方紅新公益、東方紅泰盈1號、東方紅陽光1號

每個交易日開放申購、贖回（暫停大額申購）
基金：東方紅京東大數據混合基金、東方紅新動力混合、東方紅中國優(yōu)勢混合、東方紅優(yōu)勢精選混合、東方紅產業(yè)升級混合、東方紅滬港深混合、東方紅優(yōu)享紅利混合

每個交易日開放（暫停申購）
基金：東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅穩(wěn)添利純債、東方紅純債債券、東方紅睿豐混合
大集合：東方紅4號、東方紅5號、東方紅6號、東方紅7號、東方紅領先趨勢、東方紅穩(wěn)健成長、東方紅9號消費精選、東方紅內需增長、東方紅8號、東方紅-新睿2號、東方紅-新睿3號、東方紅-新睿2號二期、東方紅-新睿5號、東方紅基金寶
小集合：東方紅-量化1號

注：產品開放期以公告為準。

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