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市場綜述
中共中央政治局召開會議，分析研究2018年經(jīng)濟工作。會議提出，要統(tǒng)籌規(guī)劃、有序推進、確保打贏三大攻堅戰(zhàn)。防范化解重大風(fēng)險要使宏觀杠桿率得到有效控制，金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力增強，防范風(fēng)險工作取得積極成效。精準扶貧要瞄準特殊貧困人口精準幫扶，進一步向深度貧困地區(qū)聚焦發(fā)力。污染防治要使主要污染物排放總量繼續(xù)明顯減少，生態(tài)環(huán)境質(zhì)量總體改善。

由于年底調(diào)倉壓力，前期強勢的一些個股出現(xiàn)調(diào)整；12月至2018年1月有超過8000億元的限售股解禁壓力，以及一些公司發(fā)布的股東和高管減持計劃，對市場供需造成影響；加上年末資金緊張，疊加金融去杠桿政策，市場利率中樞居高不下，對市場風(fēng)險偏好造成擾動。

不過，受益于歐美經(jīng)濟復(fù)蘇，11月份進出口數(shù)據(jù)均超預(yù)期，通脹方面CPI和PPI雙雙回落，預(yù)計未來一段時間經(jīng)濟基本面逐步回落，但較為緩和。近期央行連續(xù)對沖當(dāng)日到期資金，繳稅高峰和政府債券發(fā)行繳款時間串口已過，月末效應(yīng)消退，加之月底財政集中支出。短期流動性壓力減緩，隔夜Shibor利率回落，但中長期利率繼續(xù)居高，市場流動性壓力依然存在。

上周（12月4日-12月8日）市場主要指數(shù)出現(xiàn)一定下調(diào)，截至12月8日，上證綜指收于3289.99點，周跌幅-0.83%；深證成指收于10935.06點，周跌幅-0.71%；中小板指收于7544.59點，周跌幅-1.32%；創(chuàng)業(yè)板指收于1792.16點，周跌幅-0.69%。

滬深股市期間表現(xiàn)（12月4日-12月8日）

板塊表現(xiàn)
上周（12月4日-12月8日）行業(yè)板塊漲少跌多，非銀金融、食品飲料、國防軍工板塊漲幅居前，周漲幅分別上漲1.34%、1.33%和0.84%；鋼鐵、采掘、計算機板塊跌幅居前，周跌幅分別為-5.11%、-3.84%和-3.4%。

從主題概念板塊來看，養(yǎng)雞、新零售、醫(yī)藥電商、5G概念板塊漲幅居前，周漲幅分別為1.78%、1.59%、1.4%和0.8%；次新股、土地流轉(zhuǎn)、海南旅游島概念板塊跌幅居前，周跌幅分別為-6.1%、-4.3%和-4.2%。

每周觀點
幾大信號顯示流動性整體仍然受到較高的管控，近期《商業(yè)銀行流動性管理辦法》中對先行指標不斷優(yōu)化，對未來流動性造成一定影響；監(jiān)管層對金融監(jiān)管的強調(diào)與重申，統(tǒng)籌系統(tǒng)性風(fēng)險防控與金融機構(gòu)監(jiān)管，央行維持資金緊平衡的態(tài)度較為堅定。

宏觀經(jīng)濟雖有回落預(yù)期，但下行較為緩和。供給側(cè)和環(huán)保影響供應(yīng)端，企業(yè)盈利仍可保持在一個相對較高的水平。經(jīng)過市場連續(xù)調(diào)整，部分藍籌股估值有所下降，有望吸引到長線資金的關(guān)注。機構(gòu)調(diào)倉動作雖然可能接近尾聲，但年底可能也并不急于布局2018年。同時，經(jīng)過今年的上漲，一線藍籌股估值已有較大幅度抬升，在市場整體資金面略緊的背景下，市場仍可能維持震蕩格局。

熱點追蹤
1、 中央政治局定調(diào)2018年經(jīng)濟工作
中共中央政治局12月8日召開會議，分析研究2018年經(jīng)濟工作。會議指出，穩(wěn)中求進工作總基調(diào)是治國理政的重要原則，要長期堅持。推動高質(zhì)量發(fā)展是當(dāng)前和今后一個時期確定發(fā)展思路、制定經(jīng)濟政策、實施宏觀調(diào)控的根本要求，必須深刻認識、全面領(lǐng)會、真正落實。會議指出，要在打好防范化解重大風(fēng)險、精準脫貧、污染防治的攻堅戰(zhàn)方面取得扎實進展。其中。防范化解重大風(fēng)險要使宏觀杠桿率得到有效控制，金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力增強，防范風(fēng)險工作取得積極成效。

2、 金融監(jiān)管注重防控系統(tǒng)性風(fēng)險
12月7日央行周小川行長撰文指出，金融系統(tǒng)必須牢記使命擔(dān)當(dāng)，嚴格按照十九大要求，把“努力為實體經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造良好貨幣金融環(huán)境”作為建設(shè)現(xiàn)代金融體制的工作重點。要堅持把維持物價穩(wěn)定和防控系統(tǒng)性金融風(fēng)險作為金融宏觀調(diào)控的核心目標。

12月8日，銀監(jiān)會通報了對廣發(fā)銀行的處罰結(jié)果，對廣發(fā)銀行總行、惠州分行及其他分支機構(gòu)的違法違規(guī)行為罰沒合計7.22億元，創(chuàng)下史上最大罰單。銀監(jiān)會將依法加大監(jiān)管力度，不斷深化整治銀行業(yè)市場亂象工作，嚴肅查處各類違法違規(guī)行為。同時積極引導(dǎo)銀行業(yè)金融機構(gòu)找準定位，回歸本源，切實提高內(nèi)控合規(guī)水平。

3、11月CPI、PPI雙雙回落
國家統(tǒng)計局9日公布數(shù)據(jù)顯示，11月份，CPI同比上漲1.7%，漲幅較10月份回落0.2個百分點；環(huán)比持平。在11月份1.7%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾因素約為0.2個百分點，比上月回落0.2個百分點，新漲價因素約為1.5個百分點。11月PPI同比5.8%，同比漲幅比10月回落1.1個百分點。其中，生產(chǎn)資料價格上漲7.5%，比10月回落1.5個百分點;生活資料價格上漲0.6%，比10月回落0.2個百分點。

產(chǎn)品動態(tài)與開放期提示
12月12日發(fā)行：東方紅目標優(yōu)選定開混合
12月6日-27日發(fā)行：東方紅陽光2號

每個交易日開放申購、贖回
基金：東方紅領(lǐng)先精選混合、東方紅策略精選混合、東方紅價值精選混合、東方紅收益增強債券、東方紅信用債債券、東方紅匯陽債券、東方紅匯利債券、東方紅益鑫純債債券、東方紅戰(zhàn)略精選混合
小集合：東方紅添利2號、東方紅添利3號、東方紅添利4號、東方紅添利5號、東方紅添利6號、東方紅添利7號、東方紅添利8號、東方紅量化2號、東方紅量化3號、東方紅量化4號、東方紅明睿2號、東方紅明睿4號、東方紅新公益、東方紅陽光1號

每個交易日開放申購、贖回（暫停大額申購）
基金：東方紅京東大數(shù)據(jù)混合基金、東方紅新動力混合、東方紅中國優(yōu)勢混合、東方紅優(yōu)勢精選混合、東方紅產(chǎn)業(yè)升級混合、東方紅滬港深混合、東方紅優(yōu)享紅利混合

每個交易日開放（暫停申購）
基金：東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅穩(wěn)添利純債、東方紅純債債券、東方紅睿豐混合
大集合：東方紅4號、東方紅5號、東方紅6號、東方紅7號、東方紅領(lǐng)先趨勢、東方紅穩(wěn)健成長、東方紅9號消費精選、東方紅內(nèi)需增長、東方紅8號、東方紅-新睿2號、東方紅-新睿3號、東方紅-新睿2號二期、東方紅-新睿5號、東方紅基金寶
小集合：東方紅-量化1號、東方紅明遠4號、東方紅明遠5號、東方紅明遠6號、東方紅添益1號、東方紅添益3號、東方紅泰盈1號

注：產(chǎn)品開放期以公告為準。

風(fēng)險提示：本材料中包含的內(nèi)容僅供參考，信息來源于已公開的資料，我們對其準確性及完整性不作任何保證，也不構(gòu)成任何對投資人的投資建議或承諾。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。