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市場(chǎng)綜述
上周美聯(lián)儲(chǔ)加息如期而至，全球金融市場(chǎng)已有預(yù)期，表現(xiàn)平穩(wěn)。美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn),美國(guó)基準(zhǔn)利率運(yùn)行區(qū)間上調(diào)至1%-1.25%，公布了美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正?；桨?，美聯(lián)儲(chǔ)將采用小幅漸進(jìn)的被動(dòng)縮表方式退出超額國(guó)債和機(jī)構(gòu)債券的持有。人民幣在美聯(lián)儲(chǔ)加息后小幅貶值，中美利差縮小，由于美聯(lián)儲(chǔ)之前已對(duì)市場(chǎng)有充分引導(dǎo)，市場(chǎng)流動(dòng)性沖擊較小。
國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管方面協(xié)調(diào)程度提升，市場(chǎng)情緒有所恢復(fù)。上周央行通過(guò)逆回購(gòu)?fù)斗帕鲃?dòng)性，同業(yè)存單發(fā)行數(shù)據(jù)大幅上升，證監(jiān)會(huì)就IPO制度完善和提升監(jiān)管效能進(jìn)行了說(shuō)明，銀監(jiān)會(huì)對(duì)于自查給予寬期限。IPO節(jié)奏放緩，進(jìn)一步消除了市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管加碼的擔(dān)憂。但5月M2增速大幅回落創(chuàng)出歷史新低，是金融體系降杠桿的反映，信用轉(zhuǎn)向中性偏緊得到驗(yàn)證。
上周（6月12日-6月16日）中小市值個(gè)股表現(xiàn)活躍，上證50表現(xiàn)較弱，略傷元?dú)?。截?月16日，上證綜指收于3123.17點(diǎn)，周跌幅1.12%；深證成指收于10191.24點(diǎn)，周漲幅0.14%；中小板指收于6704.95點(diǎn)，周漲幅0.14%；創(chuàng)業(yè)板指收于1810.05點(diǎn)，周漲幅0.77%。
滬深股市期間表現(xiàn)（6月12日-6月16日）

指數(shù)	收盤(pán)點(diǎn)位	漲跌幅
滬深300	3518.76	-1.61%
上證綜指	3123.17	-1.12%
深證成指	10191.24	0.14%
中小板指	6704.95	0.14%
創(chuàng)業(yè)板指	1810.05	0.77%

板塊表現(xiàn)
上周（6月12日-6月16日）行業(yè)板塊漲跌參半，有色金屬、國(guó)防軍工、綜合板塊漲幅居前，周漲幅分別為3.18%、1.77%和1.56%；銀行、建筑裝飾、家用電器跌幅較大，周跌幅分別為-3.12%、-1.88%和-1.34%。
主題概念板塊方面，絲綢之路、福建自貿(mào)區(qū)、新疆區(qū)域振興概念板塊的周漲幅均在4%以上，而京津冀一體化、特高壓、次新股周跌幅分別為-1.85%、-1.51%和-1.34%。

每周觀點(diǎn)
近兩周市場(chǎng)出現(xiàn)的新特征是中小市值個(gè)股止跌，部分個(gè)股出現(xiàn)一定漲幅，以上證50為代表的權(quán)重藍(lán)籌股受追捧熱度有所降低，出現(xiàn)調(diào)整。中小市值個(gè)股前期跌幅較大，吸引力有所增強(qiáng)，但目前仍難以從盈利、內(nèi)生增長(zhǎng)等方面找到優(yōu)勢(shì)。而市場(chǎng)之前對(duì)藍(lán)籌股的高度一致的看好，給這一板塊帶來(lái)了短期風(fēng)險(xiǎn)。
經(jīng)濟(jì)基本面一季度見(jiàn)頂之后確認(rèn)為緩慢回落，快速下滑的可能性不大，這一點(diǎn)在房地產(chǎn)、制造業(yè)、基建、汽車(chē)和出口等方面逐漸驗(yàn)證。
6月底銀行業(yè)面臨季末大考，央行適時(shí)操作對(duì)沖了流動(dòng)性收緊的壓力，美聯(lián)儲(chǔ)加息，也未對(duì)市場(chǎng)造成明顯沖擊。年初開(kāi)啟的金融去杠桿導(dǎo)致的流動(dòng)性趨緊仍在延續(xù)，盡管近期監(jiān)管政策對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行了緩釋?zhuān)袌?chǎng)并未出現(xiàn)錢(qián)荒局面，但這種緩釋屬于短期的邊際改善，并不是轉(zhuǎn)折性的變化，防風(fēng)險(xiǎn)和去杠桿的基調(diào)仍在延續(xù)。
建議投資者保持理性，延續(xù)盈利主導(dǎo)的思路，關(guān)注估值合理、確定性和盈利較高的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

熱點(diǎn)追蹤
1、 美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)
美國(guó)5月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)環(huán)比意外下降0.1%，而4月上升0.2%。5月零售銷(xiāo)售環(huán)比下跌0.3%，創(chuàng)去年以來(lái)最大跌幅。通脹和零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，但美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫認(rèn)為具備通脹升高條件。美聯(lián)儲(chǔ)在6月議息會(huì)議結(jié)束后發(fā)表聲明,宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)至1%-1.25%。預(yù)計(jì)年內(nèi)再加息一次，明年加息三次，并將于今年開(kāi)啟縮表。聲明公布后,美股、美債收益率先漲后跌,美元上漲,黃金下跌。

2、 證監(jiān)會(huì)表示積極支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市
6月17日中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資論壇在廣州舉行，證監(jiān)會(huì)主席助理宣昌能在論壇上表示，創(chuàng)新發(fā)展與資本市場(chǎng)密不可分，科技創(chuàng)新與資本的緊密結(jié)合，相互促進(jìn)，是近幾十年來(lái)全球創(chuàng)新的顯著特征。證監(jiān)會(huì)將，進(jìn)一步提高資本市場(chǎng)服務(wù)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的能力，積極支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市。此外，證監(jiān)會(huì)還將堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，完善IPO檢查機(jī)制，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為。引導(dǎo)私募基金行業(yè)健康發(fā)展，增加創(chuàng)業(yè)資本有效供給。

3、5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.5%
5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.5%，與4月份持平。從環(huán)比看，5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.51%。2017年1-5月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）203718億元，同比增長(zhǎng)8.6%，增速比1-4月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，5月份比4月份增長(zhǎng)0.72%。另外，1-5月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資37595億元，同比名義增長(zhǎng)8.8%，增速比1-4月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

4、5月M2同比增長(zhǎng)9.6%
5月末，廣義貨幣（M2）余額160.14萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.6%，增速分別比上月末和上年同期低0.9個(gè)和2.2個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于M2增速跌至個(gè)位數(shù)，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近期M2增速有所放緩，這主要是金融體系降低內(nèi)部杠桿的反映。5月份，新增人民幣貸款達(dá)到1.11萬(wàn)億元，同比多增1264億元，貸款余額同比增長(zhǎng)12.9%；新增社會(huì)融資規(guī)模1.06萬(wàn)億元，同比多增3855億元，社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長(zhǎng)12.9%，高于預(yù)期目標(biāo)。

產(chǎn)品動(dòng)態(tài)與開(kāi)放期提示
6月15-16日、19日開(kāi)放：東方紅泰和1號(hào)
每個(gè)交易日開(kāi)放申購(gòu)、贖回
基金：東方紅領(lǐng)先精選混合基金、東方紅策略精選混合基金、東方紅價(jià)值精選混合基金、東方紅收益增強(qiáng)債券、東方紅信用債債券、東方紅匯陽(yáng)債券、東方紅益鑫純債債券
大集合：東方紅-新睿2號(hào)、東方紅-新睿3號(hào)、東方紅-新睿2號(hào)二期、東方紅-新睿5號(hào)、東方紅基金寶
小集合：東方紅添利2號(hào)、東方紅添利3號(hào)、東方紅添利4號(hào)、東方紅添利5號(hào)、東方紅添利6號(hào)、東方紅添利7號(hào)、東方紅添利8號(hào)、東方紅量化2號(hào)、東方紅量化3號(hào)、東方紅量化4號(hào)、東方紅明睿2號(hào)、東方紅明睿4號(hào)、東方紅新公益

每個(gè)交易日開(kāi)放申購(gòu)、贖回（暫停大額申購(gòu)）
基金：東方紅匯利債券、東方紅滬港深混合、東方紅優(yōu)享紅利混合、東方紅京東大數(shù)據(jù)混合基金、東方紅新動(dòng)力混合、東方紅中國(guó)優(yōu)勢(shì)混合、東方紅優(yōu)勢(shì)精選混合、東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合
小集合：明睿5號(hào)

每個(gè)交易日開(kāi)放（暫停申購(gòu)）
基金：東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅穩(wěn)添利純債、東方紅純債債券
大集合：東方紅4號(hào)、東方紅5號(hào)、東方紅6號(hào)、東方紅7號(hào)、東方紅領(lǐng)先趨勢(shì)、東方紅穩(wěn)健成長(zhǎng)、東方紅9號(hào)消費(fèi)精選、東方紅內(nèi)需增長(zhǎng)、東方紅8號(hào)
小集合：東方紅明睿3號(hào)、東方紅-量化1號(hào)

注：產(chǎn)品開(kāi)放期以公告為準(zhǔn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料中包含的內(nèi)容僅供參考，信息來(lái)源于已公開(kāi)的資料，我們對(duì)其準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證，也不構(gòu)成任何對(duì)投資人的投資建議或承諾。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。