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市場(chǎng)綜述

上周，政策層面密集釋放積極信號(hào)。10月31日召開(kāi)的中央政治局會(huì)議指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有變，經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大，部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難較多，長(zhǎng)期積累的風(fēng)險(xiǎn)隱患有所暴露。對(duì)此要高度重視，增強(qiáng)預(yù)見(jiàn)性，及時(shí)采取對(duì)策。同時(shí)肯定了近期有關(guān)部委穩(wěn)定民企預(yù)期、穩(wěn)定金融的各類措施。值得關(guān)注的是，此次會(huì)議特別提到圍繞資本市場(chǎng)改革，加強(qiáng)制度建設(shè)，激發(fā)市場(chǎng)活力，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展，釋放的積極信號(hào)不言而喻，有利于市場(chǎng)信心的恢復(fù)。

11月1日，習(xí)總書(shū)記與民營(yíng)企業(yè)家座談會(huì)，再次強(qiáng)調(diào)“三個(gè)沒(méi)有變”：（1）非公有制經(jīng)濟(jì)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的地位和作用沒(méi)有變；（2）我們毫不動(dòng)搖鼓勵(lì)、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方針政策沒(méi)有變；（3）我們致力于為非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境和提供更多機(jī)會(huì)的方針政策沒(méi)有變。這將有利于凝聚社會(huì)共識(shí)，提振市場(chǎng)信心。同時(shí)，會(huì)議提出了大力支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展壯大的六大舉措：（1）減輕企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)；（2）解決民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題；（3）營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境；（4）完善政策執(zhí)行方式；（5）構(gòu)建親清新型政商關(guān)系；（6）保護(hù)企業(yè)家人身和財(cái)產(chǎn)安全。

11月1日，中美貿(mào)易關(guān)系也傳來(lái)積極信號(hào)。中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平應(yīng)約同美國(guó)總統(tǒng)特朗普通電話。兩國(guó)元首在通話中就中美關(guān)系中的重要問(wèn)題和其他共同關(guān)心的問(wèn)題充分交換了意見(jiàn)。特朗普表示，期待著同習(xí)主席在阿根廷二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)期間再次會(huì)晤，并且就重大問(wèn)題進(jìn)行深入探討。美方重視美中經(jīng)貿(mào)合作，愿繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)華出口，兩國(guó)經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)有必要加強(qiáng)溝通磋商。中美雙方的溝通是當(dāng)前中美合作框架的新跨出的重要一步。

監(jiān)管方面，證監(jiān)會(huì)發(fā)布信息，將加快推動(dòng)三方面工作：一是創(chuàng)造條件鼓勵(lì)上市公司開(kāi)展回購(gòu)和并購(gòu)重組；二是優(yōu)化交易監(jiān)管，減少交易阻力，增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性，減少對(duì)交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)，讓市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管有明確預(yù)期，讓投資者有公平交易的機(jī)會(huì)；三是鼓勵(lì)價(jià)值投資，發(fā)揮保險(xiǎn)、社保、各類證券投資基金和資管產(chǎn)品等機(jī)構(gòu)投資者的作用，引導(dǎo)更多增量中長(zhǎng)期資金進(jìn)入市場(chǎng)。

同時(shí)，銀保監(jiān)會(huì)將采取措施幫助遭遇流動(dòng)性困境的民營(yíng)企業(yè)度過(guò)難關(guān)，穩(wěn)妥處置民營(yíng)企業(yè)重大突發(fā)事件相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。支持商業(yè)銀行發(fā)行小微專項(xiàng)金融債募集資金用于小微企業(yè)貸款；對(duì)小微企業(yè)貸款適用優(yōu)惠的風(fēng)險(xiǎn)資本權(quán)重和監(jiān)管要求；避免貸款在同一時(shí)間特別是月末、季末集中到期而引發(fā)企業(yè)資金緊張。

資本市場(chǎng)在政策帶動(dòng)下逐漸回暖，A股市場(chǎng)漲勢(shì)良好，上周（10月29日-11月2日），上證綜指收于2676.48點(diǎn)，周漲幅2.99%；深證成指收于7867.54，周漲幅4.83%；中小板指收于5317.61點(diǎn)，周漲幅4.84%；創(chuàng)業(yè)板指收于1348.28點(diǎn)，周漲幅6.74%。

滬深股市期間表現(xiàn)（10月29日-11月2日）

板塊表現(xiàn)

上周（10月29日-11月2日）行業(yè)普漲，其中，醫(yī)藥生物、電子、休閑服務(wù)、計(jì)算機(jī)及建筑材料領(lǐng)漲，一周漲幅分別為7.40%、7.36%、7.32%、7.26%以及6.06%。

題材概念方面，領(lǐng)漲的為稀土板塊、生物識(shí)別板塊、人工智能板塊、仿制藥板塊及電子政務(wù)板塊，一周漲幅分別為11.57%、10.25%、9.10%、9.01及8.75%。

每周觀點(diǎn)

整體格局上看，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存，但對(duì)沖政策也正處在發(fā)力。資本市場(chǎng)在政策利好帶動(dòng)下漸漸回暖，當(dāng)前政策底已經(jīng)初見(jiàn)成效，A股進(jìn)入短期修復(fù)性反彈行情。短期來(lái)看，政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)穩(wěn)就業(yè)、解決民營(yíng)企業(yè)困難和激發(fā)資本市場(chǎng)活力、證監(jiān)會(huì)表態(tài)減少交易阻力、中美貿(mào)易可能短期緩和等將繼續(xù)提升市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。未來(lái)可以進(jìn)一步關(guān)注市場(chǎng)短期修復(fù)行情，當(dāng)然也要密切關(guān)注美國(guó)中期選舉以及政策落地情況。

熱點(diǎn)追蹤

1、財(cái)政部就《印花稅法(征求意見(jiàn)稿)》公開(kāi)征求意見(jiàn)

10月31日，財(cái)政部發(fā)布《中華人民共和國(guó)印花稅法（征求意見(jiàn)稿）》，開(kāi)始向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。證券交易印花稅按1‰的稅率，維持不變。擬將以股票為基礎(chǔ)發(fā)行的存托憑證納入證券交易印花稅的征收范圍。為靈活主動(dòng)、便于相機(jī)調(diào)控，更好適應(yīng)實(shí)際需要，證券交易印花稅的納稅人和稅率調(diào)整由國(guó)務(wù)院決定，并報(bào)全國(guó)人大常委會(huì)備案。

2、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于保持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板力度的指導(dǎo)意見(jiàn)》

10月31日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于保持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板力度的指導(dǎo)意見(jiàn)》，要求著力補(bǔ)齊鐵路、公路、水運(yùn)、機(jī)場(chǎng)、水利、能源、農(nóng)業(yè)農(nóng)村等領(lǐng)域短板，加快推進(jìn)已納入規(guī)劃的重大項(xiàng)目。鼓勵(lì)通過(guò)發(fā)行公司信用類債券、轉(zhuǎn)為合規(guī)的政府和社會(huì)資本合作（PPP）等市場(chǎng)化方式開(kāi)展后續(xù)融資；金融機(jī)構(gòu)不得盲目抽貸、壓貸或停貸，防范存量隱性債務(wù)資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。

3、證監(jiān)會(huì)發(fā)文支持定向可轉(zhuǎn)債

11月1日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布信息稱，近年來(lái)，積極支持國(guó)有控股、民營(yíng)控股等各類企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)并購(gòu)重組發(fā)展壯大。此前重組辦法中，規(guī)定了上市公司可以向特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債用于購(gòu)買資產(chǎn)或者與其他公司合并。近期，多家上市公司積極研究在并購(gòu)重組時(shí)引入定向可轉(zhuǎn)債，部分公司已提出了切實(shí)可行的方案。結(jié)合企業(yè)具體情況，證監(jiān)會(huì)將積極推進(jìn)以定向可轉(zhuǎn)債作為并購(gòu)重組交易支付工具的試點(diǎn)，支持包括民營(yíng)控股上市公司在內(nèi)的各類企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組做優(yōu)做強(qiáng)。

4、央行發(fā)布《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2018）》

11月2日，央行發(fā)布《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2018）》。展望2019年，全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)仍存在較大不確定性，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在由高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中，一些“灰犀?！毙再|(zhì)的金融風(fēng)險(xiǎn)可能仍將釋放，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量大、市場(chǎng)大、韌性強(qiáng)等基本態(tài)勢(shì)沒(méi)有變；可以預(yù)期，2019年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)金融政策的前瞻性、靈活性進(jìn)一步提高，協(xié)調(diào)性、有效性進(jìn)一步增強(qiáng)，體制機(jī)制性風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)逐步得到平穩(wěn)治理和化解。

產(chǎn)品動(dòng)態(tài)與開(kāi)放期提示

每個(gè)交易日開(kāi)放：

基金：東方紅收益增強(qiáng)債券、東方紅信用債債券、東方紅穩(wěn)添利純債、東方紅貨幣、東方紅匯陽(yáng)債券、東方紅匯利債券、東方紅益鑫純債債券、東方紅策略精選混合

大集合：東方紅6號(hào)、東方紅穩(wěn)健成長(zhǎng)、東方紅9號(hào)消費(fèi)精選、東方紅穩(wěn)健增值、東方紅基金寶

小集合：東方紅添利2號(hào)、東方紅泰盈1號(hào)、東方紅量化2號(hào)、東方紅量化4號(hào)、東方紅明睿2號(hào)、東方紅明睿4號(hào)、東方紅新公益、東方紅-陽(yáng)光2號(hào)、東方紅添利5號(hào)

每個(gè)交易日開(kāi)放（暫停大額申購(gòu)限1萬(wàn)）：

基金：東方紅睿豐混合、東方紅中國(guó)優(yōu)勢(shì)混合、東方紅滬港深混合

每個(gè)交易日開(kāi)放（暫停大額申購(gòu)限10萬(wàn)）：

基金：東方紅新動(dòng)力混合、東方紅京東大數(shù)據(jù)混合、東方紅優(yōu)勢(shì)精選混合、東方紅優(yōu)享紅利混合

每個(gè)交易日開(kāi)放（暫停大額申購(gòu)限5萬(wàn)）：

基金：東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合

每個(gè)交易日開(kāi)放（暫停大額申購(gòu)限100萬(wàn)）：

基金：東方紅配置精選混合

每個(gè)交易日開(kāi)放（暫停申購(gòu)）：

基金：東方紅領(lǐng)先精選混合、東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅睿陽(yáng)混合、東方紅價(jià)值精選混合、東方紅戰(zhàn)略精選混合

大集合：東方紅4號(hào)、東方紅5號(hào)、東方紅7號(hào)、東方紅8號(hào)、東方紅領(lǐng)先趨勢(shì)、東方紅內(nèi)需增長(zhǎng)、東方紅-新睿2號(hào)、東方紅-新睿3號(hào)、東方紅-新睿2號(hào)二期、東方紅-新睿5號(hào)

小集合：東方紅-量化1號(hào)、東方紅添利3號(hào)、東方紅添利4號(hào)、東方紅添利6號(hào)、東方紅添利7號(hào)、東方紅添利8號(hào)、東方紅-陽(yáng)光1號(hào)

注：產(chǎn)品開(kāi)放期以公告為準(zhǔn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料中包含的內(nèi)容僅供參考，信息來(lái)源于已公開(kāi)的資料，我們對(duì)其準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證，也不構(gòu)成任何對(duì)投資人的投資建議或承諾。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。