国产成人免费视频精品一区_久久久无码精品亚洲日韩18禁_午夜理论片在线观看网站_清纯唯美亚洲综合网_停停五月激情网络_2019最新品偷拍视频_国产免费无码网站在线观看_(凹凸視頻)国产欧美日韩va另类_丁香六月婷婷在线观看视频_黑人巨超大VIDEOS华人

每個投資者進行投資，都是希望獲得超越市場平均水平的收益。霍華德?馬克斯在《投資最重要的事》一書中對成功投資進行定義：比市場及其他投資者做得更好。但是要做到比其他人做得更好很不容易，單純靠運氣是行不通的，投資者需要提高自己的投資理念和投資能力。

霍華德?馬克斯認為，戰(zhàn)勝市場是一項艱巨的任務(wù)，數(shù)百萬人在爭奪著可能的每一美元的收益，要獲得超越市場的收益，需要“第二層次思維”，也就是更加敏銳的逆向思維能力。

什么是“第二層次思維”？霍華德?馬克斯指出，當我們在觀察一只股票，第一層次思維說：“這是一家好公司，讓我們買進股票吧。”但第二層次思維，多了一層關(guān)于人性的思考：“這是一家好公司，但是人人都認為它是一家好公司，因此它不是一家好公司。股票的估價和定價都過高，讓我們賣出股票吧。”

大多數(shù)的投資者在投資過程中，往往只關(guān)注到第一層次思維，然后很直觀的采納傳統(tǒng)的第一層次思維來進行投資決策。當市場流動性緊張、經(jīng)濟增長低迷、或者通脹嚴重時，第一反應(yīng)就是拋掉股票，于是所有的投資者都根據(jù)自己的第一層次思維做出賣出的決策，市場就會陷入越跌越賣的惡性循環(huán)，往往就會跌過頭。

根據(jù)霍華德?馬克斯提倡的第二層次思維，當市場上的投資者都在恐慌中拋售股票時，也就是投資者普遍預(yù)期前景糟糕透頂，其實可能正是股價最糟糕的時候，這時投資者應(yīng)該做的不是恐慌賣出，而是積極逆勢布局，抄底買入，等待未來市場的反轉(zhuǎn)。

整體而言，第一層次思維是比較簡單而膚淺的，大家都是這么做的，只是一種簡單的對未來的看法。而第二層次思維比較深邃、復(fù)雜，需要投資者在直覺之外進行更多的思考：未來可能出現(xiàn)什么樣的結(jié)果？人們的共識是什么？價格中反映的人們的共識心理是過于樂觀，還是過于悲觀？如果人們的共識看法是錯誤的，那價格會怎么改變？

正因為第二層次思維比較深入，愿意且能夠進行第二層次思維的投資者遠遠少于第一層次思維的人。

在這個問題上，巴菲特也曾說過：“要在別人恐慌時貪婪，在別人貪婪時恐慌”。第一層次思維者往往擁有同樣的看法和見解，會得出同樣的結(jié)論，做出類似的決策，而事實上能夠戰(zhàn)勝市場的只能是少數(shù)人。因此，能不能擁有第二層次思維，決定了我們在投資中能不能擺脫人性的弱點，做到逆勢投資的關(guān)鍵。而逆勢投資，是投資長期獲得成功的重要因素。

東方紅資產(chǎn)管理一直秉承價值投資思維，認為優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)往往來自于正確的、非共識性的預(yù)測。投研團隊需要對投資標的內(nèi)在價值有著非共識的而且必須是正確的看法，具有卓越的分析能力、洞察力和長遠的眼光。