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市場綜述
春節(jié)前后，全球股票市場反彈，A股市場也出現(xiàn)連續(xù)5個(gè)交易日的反彈。之前一輪股票市場大跌的主要外因在于美國通脹水平、就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期帶來的美債收益率快速上行，對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)帶來擾動(dòng)。未來一段時(shí)間美債收益率會(huì)否再上臺(tái)階仍需要緊密跟蹤。

國內(nèi)有三個(gè)與資本市場有關(guān)的重要信息：一是中共中央提出關(guān)于修改憲法部分內(nèi)容的建議；二是三中全會(huì)提前至2月26日至28日召開；三是股票發(fā)行注冊(cè)制授權(quán)決定期限擬再延長兩年，市場的供求關(guān)系有望進(jìn)一步改善。；四是企業(yè)IPO被否后三年內(nèi)不能借殼上市；五是保監(jiān)會(huì)宣布接管安邦集團(tuán)一年，金融監(jiān)管有條不紊的推進(jìn)。

近期A股市場反彈，除了之前市場風(fēng)險(xiǎn)集中釋放，更多的受益來自于改革新政下的紅利。2018年是改革開放四十周年，春節(jié)后的政治局會(huì)議釋放強(qiáng)烈的積極信號(hào)，改革預(yù)期升溫。

上周僅有兩個(gè)交易日，央行重啟公開市場操作，疊加節(jié)前的MLF續(xù)作，近三個(gè)交易日央行實(shí)際凈投放資金7295億元，春節(jié)前后資金面均維持寬松狀態(tài)，節(jié)后短期資金利率明顯下行。

上周（2月22日-2月23日）兩個(gè)交易日中A股延續(xù)反彈模式。截至2月23日，上證綜指收于3289.02點(diǎn)，周漲幅2.81%；深證成指收于10662.79點(diǎn)，周漲幅2.21%；中小板指收于7285.17點(diǎn)，周漲幅2.8%；創(chuàng)業(yè)板指收于1668.83點(diǎn)，周漲幅1.34%。

滬深股市期間表現(xiàn)（2月22日-2月23日）

板塊表現(xiàn)
上周（2月22日-2月23日）行業(yè)板塊全面上漲，采掘、銀行、有色金屬、建筑材料和鋼鐵板塊漲幅居前，上周兩個(gè)交易日漲幅分別為3.24%、3.01%、2.99%、2.97%和2.96%；傳媒、食品飲料、電氣設(shè)備、休閑服務(wù)和醫(yī)藥生物板塊漲幅居后，周漲幅分別為1.37%、1.47%、1.48%、1.7%和1.71%。

主題概念板塊也是普漲，雄安新區(qū)概念、小金屬、維生素、次新股和京津冀一體化概念板塊漲幅居前，上周兩個(gè)交易日漲幅分別為5.14%、4.93%、4.81%、4.71%和4.63%。

每周觀點(diǎn)
近期全球股市反彈，A股面臨的最大外部“寒流”正在消退，市場情緒得以恢復(fù)。從本周開始，市場將迎來重要的政策窗口期，十九屆三中全會(huì)和全國“兩會(huì)”將相繼召開。2018年將是大力推行改革開放的一年，改革預(yù)期有所升溫。如果政策方面存在超預(yù)期，將有效提升市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。

本輪全球復(fù)蘇仍在持續(xù)，美國經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁，勞動(dòng)力市場就業(yè)較為充分。國內(nèi)方面，除了出口受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，制造升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)對(duì)經(jīng)濟(jì)的支撐作用明顯，經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量大幅提高。流動(dòng)性基本保持平穩(wěn)，資金利率難以大幅抬升。結(jié)合往屆三中全會(huì)內(nèi)容和改革開放40周年，建議關(guān)注受益改革趨勢和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向、估值合理的行業(yè)和個(gè)股。

熱點(diǎn)追蹤
1、十九屆三中全會(huì)2月26日至28日召開
中共中央政治局2月24日召開會(huì)議，決定今年2月26日至28日在北京召開中國共產(chǎn)黨第十九屆中央委員會(huì)第三次全體會(huì)議。中共中央總書記習(xí)近平主持會(huì)議。會(huì)議討論了中共中央政治局向中央委員會(huì)作的工作報(bào)告。中共中央政治局聽取了《中共中央關(guān)于深化黨和國家機(jī)構(gòu)改革的決定》稿在黨內(nèi)外一定范圍征求意見的情況報(bào)告，討論了《深化黨和國家機(jī)構(gòu)改革的方案》稿，決定根據(jù)這次會(huì)議討論的意見進(jìn)行修改后將文件稿提請(qǐng)十九屆三中全會(huì)審議。

2、股票發(fā)行注冊(cè)制改革授權(quán)期限獲準(zhǔn)延至2020年
經(jīng)全國人大常委會(huì)審議通過，股票發(fā)行注冊(cè)制改革授權(quán)決定延期兩年，至2020年2月29日。根據(jù)中國人大網(wǎng)24日公布的“第十二屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第三十三次會(huì)議決定”（下稱“決定”），2015年12月27日第十二屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十八次會(huì)議授權(quán)國務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革中調(diào)整適用《中華人民共和國證券法》有關(guān)規(guī)定的決定施行期限屆滿后，期限將延長兩年至2020年2月29日。國務(wù)院應(yīng)當(dāng)及時(shí)總結(jié)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，于延長期滿前，提出修改法律相關(guān)規(guī)定的意見。

3、IPO被否企業(yè)三年內(nèi)不得借殼上市
日前證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)以問答形式表示，對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)曾申報(bào)IPO被否決的重組項(xiàng)目加強(qiáng)監(jiān)管：對(duì)于重組上市類交易（俗稱借殼上市），企業(yè)在IPO被否決后至少應(yīng)運(yùn)行3年才可籌劃重組上市；對(duì)于不構(gòu)成重組上市的其他交易，將加強(qiáng)信息披露監(jiān)管，重點(diǎn)關(guān)注IPO被否的具體原因及整改情況、相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及經(jīng)營情況與IPO申報(bào)時(shí)相比是否發(fā)生重大變動(dòng)及原因等情況。

產(chǎn)品動(dòng)態(tài)與開放期提示
3月1日開放（暫停申購）：東方紅先鋒1號(hào)、東方紅先鋒3號(hào)、東方紅先鋒4號(hào)、東方紅先鋒5號(hào)、東方紅先鋒6號(hào)、東方紅先鋒6號(hào)二期、東方紅先鋒7號(hào)
3月1日、2日開放：東方紅先鋒2號(hào)（展期）

每個(gè)交易日開放申購、贖回
基金：東方紅策略精選混合、東方紅收益增強(qiáng)債券、東方紅信用債債券、東方紅益鑫純債債券、東方紅匯陽債券、東方紅匯利債券
小集合：東方紅添利2號(hào)、東方紅添利3號(hào)、東方紅添利4號(hào)、東方紅添利5號(hào)、東方紅添利6號(hào)、東方紅添利7號(hào)、東方紅添利8號(hào)、東方紅泰盈1號(hào)、東方紅量化2號(hào)、東方紅量化3號(hào)、東方紅量化4號(hào)、東方紅明睿2號(hào)、東方紅明睿4號(hào)、東方紅新公益、東方紅陽光2號(hào)

每個(gè)交易日開放申購、贖回（暫停大額申購）
基金：東方紅京東大數(shù)據(jù)混合基金、東方紅新動(dòng)力混合、東方紅中國優(yōu)勢混合、東方紅優(yōu)勢精選混合、東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合、東方紅領(lǐng)先精選混合、東方紅價(jià)值精選混合

每個(gè)交易日開放（暫停申購）
基金：東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅穩(wěn)添利純債、東方紅純債債券、東方紅睿豐混合、東方紅戰(zhàn)略精選混合、東方紅滬港深混合、東方紅優(yōu)享紅利混合、東方紅睿陽混合
大集合：東方紅4號(hào)、東方紅5號(hào)、東方紅6號(hào)、東方紅7號(hào)、東方紅領(lǐng)先趨勢、東方紅穩(wěn)健成長、東方紅9號(hào)消費(fèi)精選、東方紅內(nèi)需增長、東方紅8號(hào)、東方紅-新睿2號(hào)、東方紅-新睿3號(hào)、東方紅-新睿2號(hào)二期、東方紅-新睿5號(hào)、東方紅基金寶
小集合：東方紅-量化1號(hào)、東方紅明遠(yuǎn)4號(hào)、東方紅明遠(yuǎn)5號(hào)、東方紅明遠(yuǎn)6號(hào)、東方紅添益1號(hào)、東方紅添益3號(hào)、東方紅陽光1號(hào)

注：產(chǎn)品開放期以公告為準(zhǔn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料中包含的內(nèi)容僅供參考，信息來源于已公開的資料，我們對(duì)其準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證，也不構(gòu)成任何對(duì)投資人的投資建議或承諾。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。