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市場綜述

5月29日，美國發(fā)布聲明，將對約500億美元商品征收25%的關稅，包括從中國進口的高科技與“中國制造2025”相關的商品。中美貿易摩擦反復，牽動著投資者的情緒，股票市場處于敏感期。意大利政局動蕩引起了市場劇烈波動，投資者擔心意大利和歐盟關系惡化，延長了意大利政局的不確定性，導致資產價格下跌。

6月1日，美國勞工部公布非農就業(yè)報告顯示，美國5月份失業(yè)率進一步下跌，創(chuàng)18年新低，時薪數據同樣好于預期。加之此前一日公布的PCE通脹數據也連續(xù)第二個月觸及2%通脹目標。分析人士認為，兩大數據鞏固了美聯儲6月加息預期，且今年加息4次的可能性也在提升?；诿涝膬湄泿诺匚?，美聯儲加息將影響全球資金流向。資金將流向有吸引力的美元資產，而全球資金流動性將遇挑戰(zhàn)。

對美國市場而言，更高的利率往往意味著企業(yè)將承擔更高的借貸成本，企業(yè)為投資者支付股息的空間就會變小。當前，美國兩年期國債的收益率處于2.5%的水平。美銀美林分析師預測稱，跟隨美聯儲加息，部分大型新興經濟體的央行將收緊流動性，全球流動性在2019年達到階段最低水平。

不過自6月1日起，中國A股正式納入MSCI指數，包含226只成份股。A股被納入MSCI新興市場指數，是中國資本市場不斷推進開放的一個重要節(jié)點。業(yè)內人士預計，海外資金會流入MSCI中國A股國際通指數的成分股中，A股也會有相應的追隨資金進入。

上周（5月28日-6月1日）,市場跌幅明顯，缺乏賺錢效應。上證綜指收于3075.14點，周跌幅2.11%；深證成指收于10169.35點，周跌幅2.67%；中小板指收于7001.55點，周跌幅2.67%；創(chuàng)業(yè)板指收于1709.65點，周跌幅5.26%。

滬深股市期間表現（5月28日-6月1日）

板塊表現

上周（5月28日-6月1日）市場活躍度和持續(xù)性整體疲弱，防御板塊表現略好。食品飲料、耐用消費一周漲幅分別為3.87%和3.34%；半導體、生物制藥、汽車零部件、房地產、能源一周跌幅較大，分別跌6.87%、4.78%、3.19%、3.15%、2.58%。

概念主題方面，家用紡服、酒水飲料漲幅較大，分別漲8.65%和4.1%；MSCI概念并未因為A股被納入的消息受到提振，相關概念板塊跌2.03%。

每周觀點

A股被納入MSCI指數是A股成長過程中意義重大的里程碑事件。美國《福布斯》評論，首批納入的226只A股，2018年平均市盈率約為11倍，而預期利潤增長為15.9%。放眼整個亞洲，只有韓國股市的市盈率低于A股，而美股2018年的平均市盈率超過17倍，所以A股較低的估值對外資具有吸引力。

上周盡管整體盤面表現疲弱，但多數機構認為國內宏觀經濟的穩(wěn)定運行為市場提供了較為堅實的基本面支撐，同時近期各區(qū)域、產業(yè)支持政策持續(xù)出臺，也有助于市場結構性投資機會的形成，當前A股并不具備大幅調整的內在動能。但不容忽視的是，在去杠桿和全球流動性收緊的背景下，未見增量資金流入，市場仍將維持震蕩整理格局，不具備形成趨勢性行情的基礎。

熱點追蹤

1、中美貿易談判重啟

5月29日，美國發(fā)布聲明，將對約500億美元商品征收25%的關稅，包括從中國進口的高科技與“中國制造2025”相關的商品，具體征稅清單將在6月15日宣布。隨后中國商務部表明態(tài)度，美方此次發(fā)布的聲明有悖于不久前中美雙方在華盛頓達成的共識。6月3日，中方與美方在北京就雙方經貿問題進行了磋商，雙方就落實兩國在華盛頓的共識，在農業(yè)、能源等多個領域進行了良好溝通，取得了積極的、具體的進展，相關細節(jié)有待雙方最終確認。

2、央行宣布MLF擔保品“擴圍”

中國人民銀行6月1日晚間宣布，適當擴大中期借貸便利（MLF）擔保品范圍。新納入中期借貸便利擔保品范圍的有三類：不低于AA級的小微企業(yè)、綠色和“三農”金融債券，AA+、AA級公司信用類債券，優(yōu)質的小微企業(yè)貸款和綠色貸款。擔保品“擴圍”一舉三得，既加大對小微企業(yè)、綠色經濟等領域的支持力度，也可促進信用債市場健康發(fā)展，還能緩解部分金融機構高等級債券不足的問題。

3、A股正式“入摩” 

6月1日，A股正式“入摩”，最新成份股226只。據悉，追蹤MSCI的被動型基金已在“入摩”前一日完成建倉。全球指數提供商MSCI明晟將中國內地股票納入其新興市場、亞洲和全球指數，不僅標志著中國向海外投資者開放的力度在加大，也直接為這些以人民幣計價的滬深股票增加了上百億美元的需求。

產品動態(tài)與開放期提示

6月4日至6月15日（暫停大額申購，限5萬）：東方紅睿逸定期開放混合

5月11日至6月14日可申購贖回（不向個人投資者公開銷售）：東方紅純債債券

6月6日退出開放期，6月7日-8日參與開放期：東方紅-新睿4號分級優(yōu)先級

6月5日退出開放期，6月4日參與開放期：東方紅-新睿4號分級普通級

6月4日開放申購贖回：東方紅先鋒2號

6月5日開放申購贖回：東方紅添益1號

每個交易日開放：

基金：東方紅策略精選混合、東方紅收益增強債券、東方紅信用債債券、東方紅益鑫純債債券、東方紅匯陽債券、東方紅匯利債券、東方紅穩(wěn)添利純債、東方紅貨幣

小集合：東方紅添利2號、東方紅添利3號、東方紅添利4號、東方紅添利5號、東方紅添利6號、東方紅添利7號、東方紅添利8號、東方紅泰盈1號、東方紅量化2號、東方紅量化3號、東方紅量化4號、東方紅明睿2號、東方紅明睿4號、東方紅新公益、東方紅陽光2號

每個交易日開放（暫停大額申購限1萬）：

基金：東方紅新動力混合、東方紅產業(yè)升級混合、東方紅睿豐混合、東方紅中國優(yōu)勢混合、東方紅京東大數據混合、東方紅優(yōu)勢精選混合、東方紅滬港深混合、東方紅優(yōu)享紅利混合

每個交易日開放（暫停申購）：

基金：東方紅領先精選混合、東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅戰(zhàn)略精選混合、東方紅睿陽混合、東方紅價值精選混合

大集合：東方紅4號、東方紅5號、東方紅6號、東方紅7號、東方紅領先趨勢、東方紅穩(wěn)健成長、東方紅穩(wěn)健增值、東方紅9號消費精選、東方紅內需增長、東方紅8號、東方紅-新睿2號、東方紅-新睿3號、東方紅-新睿2號二期、東方紅-新睿5號、東方紅基金寶 

小集合：東方紅-量化1號、東方紅陽光1號

注：產品開放期以公告為準。

風險提示：本材料中包含的內容僅供參考，信息來源于已公開的資料，我們對其準確性及完整性不作任何保證，也不構成任何對投資人的投資建議或承諾。市場有風險，投資需謹慎。