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投資不必承受行動的壓力

時間:2019-05-07 來源:中國基金報 字號:      

足球比賽中,點球是重要的得分機會。在一項針對國際級比賽點球情況的研究中,研究者發(fā)現,點球時,守門員的撲球方向表現出明顯的行為偏向,向左及向右撲出占罰球總次數的94%。但從成功率來看,最佳策略卻是被采用最少的“以靜制動”,即站在球門中間。而出現這種偏向的原因在于,守門員認為無論是向左還是向右撲出,至少表明他全力以赴,而如果站在球門中央,如果對手破門得分,他們會感到無法接受。

投資中也存在類似的行為偏向。投資者都愿意付出努力獲得更好的收益。面對漲跌起伏的市場,如果沒有嚴格的投資紀律,投資者容易出現頻繁交易。股票上漲會帶來誘惑;股票下跌時,投資者又會思考是否是個低吸的機會,亦或是否應該及時止損。市場會出現各種機會,如果投資者沒有良好的分辨能力,這些機會很有可能成為頻繁交易的陷阱。

巴菲特把投資比作另一項體育運動——一場精彩紛呈的棒球賽。裁判并不會要求你一定要投球或是擊球。實際上,投資者完全可以站在擊球臺上,看著投手投出的球從自己身邊飛過,耐心地等待最適合自己出擊的那個球,而沒有必要強迫自己去擊打每一個球。在這場比賽中,重要的不是出擊的頻率,而是出擊的選擇。

在投資中,投資者不必承受行動的壓力。他們可以錯過無數機會,直到一個極好的機會出現在眼前。耐心是一種美德,足夠的耐心才有可能等來精彩的全壘打。與此相對應地,在投資者在買進股票之后,也不應該輕易地進行決策。

另一位價值投資者鮑勃·科比把這種策略稱為“消極性的積極”。不管是買入還是賣出,投資者傾向于“積極”投資。但如果能夠記住“什么也不做也是一種決策”,或許會有更理想的投資結果。正如薩繆爾森說的:“投資本來就應該是乏味的,不應該激情四射。投資有如看著油漆一點點地風干,或是青草慢慢地成長一樣。如果你想尋求刺激,不妨帶上800美元去拉斯維加斯?!?/p>

時間是投資的朋友,保持“消極性的積極”,堅持長期投資,或許能更大概率收獲投資的成果。東方紅資產管理作為中國價值投資的實踐者,堅持“自下而上”挑選優(yōu)質標的,用耐心陪伴優(yōu)秀企業(yè)成長,并分享優(yōu)秀企業(yè)成長以及經濟周期向上帶來的收益。

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