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“如果你持有的股票正幸運地處于‘市場狂熱’狀態(tài)中，迅速拋出股票將利潤轉化為現(xiàn)金，不要再回頭看。”正如杰里米?西格爾所說，作為投資者應該有發(fā)現(xiàn)并規(guī)避市場狂熱的能力，只有這樣才能在市場中取得長久的勝利。

作為長期投資和價值投資堅定的追隨者，美國沃頓商學院教授杰里米?西格爾在《投資者的未來》一書中送給投資者規(guī)避市場狂熱的三條建議。

第一，合理定價。不管泡沫是否存在，定價永遠是最重要的。西格爾認為，股票的長期收益取決于實際的利潤增長與投資者預期的利潤增長之間存在的差額。投資者選擇股票時必須注意價格與利潤的對比情況，僅僅關注增長前景會讓投資者陷入低收益率的窘境。那些為了追求增長率舍得付出任何價格的人最終將會被市場懲罰。

第二，不要“愛上”你的股票。一些投資者總是相信“這一次是不一樣的”，他們總是忽略用理性的眼光審視自己手中的資產，進而犯了“愛上”自己股票的致命錯誤。西格爾認為，投資者應該隨時保持客觀。如果股票的基本面不足以支持現(xiàn)行價格的合理性，那么不論你有多么樂觀或者曾經這只股票給你帶來多少收益，都應該及時割舍。

第三，避免過高市盈率的股票。市盈率是用來評估股價水平是否合理的重要指標之一。西格爾建議，投資時要選擇市盈率適中的公司，將選定股票的市盈率與行業(yè)平均水平進行比較，如果低于行業(yè)水平，則未來可能會帶來較高的收益，如果超過行業(yè)水平太高，則投資者面臨較高的投資風險。

就像醫(yī)生通過觀察各種癥狀來診斷病情一樣，投資者也可以通過一些現(xiàn)象甄別市場是否處于狂熱狀態(tài)。比如，廣泛且迅速升溫的媒體報道；缺乏利潤依據，只是建立在一些概念上高的出奇的定價。一旦識別出市場狂熱，最好的做法就是遠離。

在投資中保持理性，客觀冷靜分析市場，避免追漲殺跌對投資者而言至關重要。作為國內價值投資的實踐者，東方紅資產管理始終以客戶長期財富增值為目標，謹守安全邊際，嚴格風險管理，鼓勵并引導投資者長期持有，放長眼光，團隊善于精選“幸運的行業(yè)+能干的管理層+合理的估值”兼具的公司，以便宜的價格買入并長期持有，分享公司成長帶來的長期收益，努力為投資者賺取長期穩(wěn)定的投資回報。