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投資決策依賴(lài)于相關(guān)信息，但這是否意味著掌握的信息量越大，決策的質(zhì)量越高？或許并非如此。

克萊爾·蔡等人在2008年進(jìn)行了一項(xiàng)研究，他們讓30名來(lái)自芝加哥大學(xué)的學(xué)生對(duì)15場(chǎng)大學(xué)生聯(lián)賽的結(jié)果進(jìn)行預(yù)測(cè)。與此同時(shí)，試驗(yàn)中還使用了計(jì)算機(jī)作為對(duì)比，向計(jì)算機(jī)提供相同的信息，來(lái)觀察計(jì)算機(jī)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度。實(shí)驗(yàn)中共提供5輪30條信息。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，對(duì)于計(jì)算機(jī)來(lái)說(shuō)，隨著信息量的增加，預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度從提供第一輪信息后的56%上升到最終的71%。但對(duì)于實(shí)驗(yàn)參與者來(lái)說(shuō)，在提供的信息量達(dá)到全部信息的62%之后，預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度幾乎不再變化。換句話(huà)說(shuō)，剩余的將近40%的信息對(duì)預(yù)測(cè)并沒(méi)有什么幫助。

這一實(shí)驗(yàn)說(shuō)明，更多的信息并不一定意味著更好的信息。與計(jì)算機(jī)不同，人類(lèi)的思維受到認(rèn)知的約束，大腦所能承載及利用的信息是有限的。因此，與其將大量精力花費(fèi)在搜集信息上，不如用更多的時(shí)間去剖析和掌握真正有價(jià)值的東西。

正如柯南道爾借福爾摩斯之口所說(shuō)的：

“人的大腦最初就像是一個(gè)空曠的小閣樓，你必須要用自己喜歡的家具裝飾它。愚蠢的人把自己遇到的所有擺設(shè)都塞進(jìn)這個(gè)小閣樓，于是，本來(lái)對(duì)他有價(jià)值的知識(shí)卻被擠出了這個(gè)狹小的空間，最多也只是和一大堆其他東西雜亂無(wú)章地混在一起。因此，要整理這些東西就變得異常困難。

但有頭腦的人在選擇放進(jìn)這個(gè)大腦閣樓的物料時(shí)，則會(huì)三思而后行。他智慧選擇那些能幫助自己做好工作的知識(shí)，但即使是這些有價(jià)值的東西，他也會(huì)分門(mén)別類(lèi)，讓它們錯(cuò)落有致地?cái)[放在這個(gè)有限的空間里。

至于認(rèn)為這個(gè)小閣樓的墻壁是彈性的，它可以任意延伸拓展，這樣的想法顯然是錯(cuò)誤的。因?yàn)檫@樣的想法只會(huì)讓你在增加一條新知識(shí)的同時(shí)，忘卻原有的知識(shí)。因此，最重要的就是不要讓無(wú)用信息擠掉有用信息。”

投資也是如此。在投資中，即使是專(zhuān)業(yè)的投資者，其能獲取的資源是有限的，其能力也是有邊界的。因此，在面對(duì)紛繁復(fù)雜的信息時(shí)，投資者首先要做的是判斷信息中哪些是有效的、能夠提升投資勝率的信息，哪些屬于無(wú)用的信息。舉例來(lái)說(shuō)，公司短期的利潤(rùn)增長(zhǎng)或許并不意味著該標(biāo)的值得買(mǎi)入。長(zhǎng)期來(lái)看價(jià)值是由一個(gè)公司自由現(xiàn)金流的貼現(xiàn)所決定。利潤(rùn)并不等于現(xiàn)金流，如果忽視現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)增速的影響，往往可能錯(cuò)過(guò)投資時(shí)機(jī)。

在判斷信息的方向后，才能在有效的信息中進(jìn)行深入的挖掘和判斷，做出正確的投資決策。投資簡(jiǎn)單但不容易，關(guān)鍵在于把握真正關(guān)鍵的信息，避免在無(wú)用的信息中耗散精力。