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投資中的“商業(yè)準(zhǔn)則”

時(shí)間:2019-01-14 來源:上海證券報(bào) 字號(hào):      

在現(xiàn)實(shí)世界中,一些企業(yè)家在自己的業(yè)務(wù)領(lǐng)域取得了杰出的成績(jī),但是在資本市場(chǎng)上的業(yè)務(wù)卻不盡如人意。實(shí)際上,對(duì)待投資也應(yīng)該有對(duì)待商業(yè)一樣的基本準(zhǔn)則。在《聰明的投資者》一書中,格雷厄姆談道,投資與一般的商業(yè)業(yè)務(wù)一樣,如果一個(gè)人希望獲得成功的機(jī)會(huì),就必須按照公認(rèn)的準(zhǔn)則去行事。對(duì)此,他提出至少有四條基本準(zhǔn)則。

首要和最明顯的一條準(zhǔn)則就是:知道自己在干什么,即通曉自己的業(yè)務(wù)。企業(yè)家在決定生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)一類產(chǎn)品之前,必然會(huì)對(duì)其進(jìn)行深入的了解,從而做出正確的決斷。投資也是如此。投資者在決定是否買入或賣出特定標(biāo)的之前,需要對(duì)標(biāo)的價(jià)值進(jìn)行全面評(píng)估。

第二,不要讓其他任何人來管理你的業(yè)務(wù),除非你能夠足夠細(xì)致地監(jiān)控并理解他的行為;或者你在內(nèi)心中有很強(qiáng)的理由相信他的品格和能力。這一條準(zhǔn)則提醒了投資者在何時(shí)可以選擇讓別人代替自己做出投資決策。實(shí)際上,在現(xiàn)實(shí)世界中,大多數(shù)的個(gè)人投資者并不具備專業(yè)的投資技能,與此同時(shí),隨著資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展,“讓專業(yè)的人做專業(yè)的事”愈發(fā)成為投資者的共識(shí)。選擇資深專業(yè)的資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)并與之同行是個(gè)人投資者的理想選擇,當(dāng)然前提是投資者對(duì)這一團(tuán)隊(duì)足夠了解與信任。

第三,如果沒有可靠的計(jì)算表明某項(xiàng)業(yè)務(wù)獲得合理利潤(rùn)的機(jī)會(huì)較大就不要涉足這項(xiàng)業(yè)務(wù)獲得合理利潤(rùn)的機(jī)會(huì)較大就不要涉足這項(xiàng)業(yè)務(wù),尤其是要遠(yuǎn)離那些利益不大,虧損卻很嚴(yán)重的業(yè)務(wù)。對(duì)于投資者來說,任何一個(gè)投資決策都應(yīng)該是在精確計(jì)算后做出的,而不應(yīng)該單純建立在情緒和主觀臆測(cè)的基礎(chǔ)上。歷史經(jīng)驗(yàn)表明,投資者主要的虧損并非來自以太高的價(jià)格購(gòu)買優(yōu)質(zhì)的公司,而在于在經(jīng)濟(jì)狀況有利時(shí)期購(gòu)買的劣質(zhì)公司。

第四,有勇氣相信自己的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)。如果你根據(jù)事實(shí)得出了結(jié)論,而且你相信自己的判斷是可靠的,那么就按照此行事,即使其他人會(huì)遲疑或反對(duì)。投資是件孤獨(dú)的事,在做出決策后,投資者可能面對(duì)反復(fù)的自我懷疑以及來自外界的質(zhì)疑。堅(jiān)持自我,但在過程中不斷反思,不斷總結(jié),才有機(jī)會(huì)走出一條屬于自己的路。

作為中國(guó)價(jià)值投資的實(shí)踐者,東方紅資產(chǎn)管理注重長(zhǎng)期,始終以實(shí)現(xiàn)客戶長(zhǎng)期財(cái)富增值為目標(biāo),不受做大規(guī)模的誘惑,多年實(shí)踐證明價(jià)值投資在A股市場(chǎng)長(zhǎng)期有效,可以為客戶帶來復(fù)合回報(bào)。東方紅始終以客戶利益為先,嚴(yán)守自身能力圈,甄選具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)企業(yè),做大概率的事。

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